What Are Stablecoins in Cryptocurrency?

Stablecoins là một loại tài sản kỹ thuật số đặc biệt trong hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn. Khác với các loại tiền điện tử truyền thống như Bitcoin hoặc Ethereum, vốn nổi bật với độ biến động cao, stablecoins được thiết kế để duy trì giá trị ổn định. Sự ổn định này đạt được bằng cách gắn chúng vào các tài sản ổn định hơn như tiền tệ fiat (ví dụ: đô la Mỹ, euro), hàng hóa (ví dụ: vàng), hoặc thông qua các cơ chế thuật toán điều chỉnh cung cầu.

Mục tiêu chính của stablecoins là kết hợp lợi ích của tiền điện tử—như giao dịch nhanh chóng và phi tập trung—với sự ổn định thường liên quan đến tiền tệ fiat truyền thống. Điều này khiến chúng đặc biệt hữu ích cho người dùng muốn giữ giá trị đáng tin cậy hoặc làm phương tiện trao đổi mà không phải đối mặt với những biến động giá lớn phổ biến ở các tài sản crypto khác.

How Do Stablecoins Maintain Their Value?

Stablecoins sử dụng nhiều cơ chế khác nhau để đảm bảo giá trị của chúng luôn gần sát với tài sản cố định:

• Stablecoin thế chấp bằng Fiat: Những loại này giữ dự trữ tương đương với số lượng token phát hành. Ví dụ, Tether (USDT) tuyên bố rằng mỗi token được hỗ trợ bởi một đô la Mỹ trong các tài khoản dự trữ.

• Stablecoin thế chấp bằng Hàng hóa: Gắn liền với hàng hóa vật lý như vàng hoặc bạc, những stablecoin này nhằm phản ánh giá trị của các tài sản hữu hình.

• Stablecoin Thuật toán: Thay vì giữ dự trữ, những loại này sử dụng thuật toán và hợp đồng thông minh tự điều chỉnh cung dựa trên điều kiện thị trường. TerraUSD (UST) là một ví dụ trước khi sụp đổ vào năm 2022.

Hiệu quả của các cơ chế này thay đổi; trong đó stablecoin thế chấp bằng fiat thường đáng tin cậy hơn nhờ có dự trữ minh bạch, còn stablecoin thuật toán có thể rủi ro hơn vì chỉ phụ thuộc vào mã code và động thái thị trường.

Primary Use Cases for Stablecoins

Stablecoins phục vụ nhiều chức năng trong cả lĩnh vực tài chính truyền thống lẫn hệ sinh thái phi tập trung:

1. Ổn Định Giá

Một lợi ích chính là cung cấp nơi trú ẩn an toàn khỏi sự biến động mạnh. Các nhà đầu tư thường chuyển đổi crypto dễ bay hơi thành stablecoin trong thời kỳ suy thoái thị trường hoặc khi có bất ổn, giúp bảo vệ vốn mà không cần phải chuyển về fiat ngay lập tức.

2. Giao Dịch Tiền Điện Tử

Trong các sàn giao dịch crypto, cặp giao dịch chứa stablecoin—gọi là trading pairs—là yếu tố thiết yếu để quản lý thanh khoản. Nhà giao dịch dùng chúng như biện pháp phòng ngừa rủi ro trước những dao động thị trường khi mở hay đóng vị thế trong các đồng coin dễ bay hơi như Bitcoin hay Ethereum.

3. Thanh Toán Quốc Tế

Hệ thống thanh toán dựa trên stablecoin cho phép thực hiện giao dịch quốc tế nhanh chóng và rẻ hơn so với phương thức ngân hàng truyền thống. Chúng loại bỏ nhiều trung gian liên quan đến chuyển khoản xuyên biên giới đồng thời giảm chi phí liên quan đến phí chuyển đổi ngoại tệ.

4. Tài Chính Phi Tập Trung (DeFi)

Trong nền tảng DeFi, stablecoins đóng vai trò nền tảng cho vay mượn, chiến lược canh tác lợi nhuận (yield farming), và pools thanh khoản do tính ổn định rõ ràng về giá trị mang lại lợi ích cho người dùng — họ có thể cho vay kiếm lãi hoặc stake để nhận phần thưởng mà không lo bị ảnh hưởng bởi sự giảm sút đột ngột của giá cả làm ảnh hưởng tới collateral.

The Evolution and Recent Developments

Kể từ khi Tether ra mắt năm 2014 mở đầu cho việc phổ biến rộng rãi về tiền kỹ thuật số đã được cân đối lại theo chuẩn cố định, lĩnh vực này đã chứng kiến sự tăng trưởng nhanh chóng cùng nhiều thách thức đáng kể:

• Sự sụp đổ của TerraUSD (UST) vào tháng 5 năm 2022 là một sự kiện quan trọng nhấn mạnh những rủi ro tiềm năng đặc biệt trong mô hình thuật toán thiếu hụt dự trữ đủ lớn để hỗ trợ peg vững chắc. Sự thất bại này gây hoảng loạn lan rộng trên thị trường và thúc đẩy yêu cầu siết chặt quản lý.

• Các quy định pháp luật ngày càng gia tăng toàn cầu; điển hình là năm 2023 khi Quốc hội Hoa Kỳ thông qua luật nhằm thiết lập rõ ràng quy trình phát hành và quản lý dự trữ stablecoin — phản ánh nhận thức ngày càng cao từ phía nhà quản lý về vai trò hệ thống của chúng.

• Các tổ chức tài chính lớn đang khám phá khả năng tích hợp: công ty như Mastercard đã công bố sáng kiến hỗ trợ trực tiếp thanh toán qua mạng lưới stablecoin có quy chuẩn — báo hiệu khả năng chấp nhận phổ biến hơn nữa từ phía cộng đồng doanh nghiệp truyền thống.

Những diễn biến này vừa mở ra cơ hội—cho phép thực hiện thanh toán toàn cầu liền mạch—vừa đặt ra nguy cơ—including bất kỳ khung pháp lý nào chưa rõ ràng—that có thể ảnh hưởng tới xu hướng phát triển sau này của ngành.

Risks Associated With Stablecoin Use

Dù mang lại nhiều lợi ích nhưng vẫn tồn tại một số nguy cơ đe dọa tính ổn định cũng như độ tin cậy của những tài sản kỹ thuật số này:

• Không rõ quy định pháp luật: Khi chính phủ xây dựng khung pháp lý xung quanh tính hợp pháp cũng như tiêu chuẩn vận hành của tiền mã hóa—đặc biệt liên quan đến minh bạch dự trữ—theo đó cảnh giác vẫn còn rất cao.

• Rủi ro quản lý dự trữ: Nếu nhà phát hành không duy trì đủ lượng dự trữ phù hợp—or nếu nguồn quỹ bị sai lệch—the peg có thể mất đi dẫn tới thiệt hại cho nhà đầu tư.

• Ảnh hưởng từ biến động thị trường: Những vụ việc như thất bại TerraUSD chứng minh rằng ngay cả mô hình thuật toán tốt cũng có thể gặp lỗi dưới điều kiện cực đoan gây ra tình trạng mất peg nhanh chóng làm giảm niềm tin người dùng.

Hiểu rõ những điểm yếu trên nhấn mạnh tại sao việc thẩm tra độ minh bạch của nhà phát hành—and theo dõi sát sao diễn tiến quy định—is vô cùng cần thiết khi tham gia vào bất kỳ dạng crypto stabilized nào.

Future Outlook for Stablecoins

Nhìn về tương lai, rõ ràng rằng sự tăng trưởng bền vững phụ thuộc vào tiêu chuẩn minh bạch nâng cao kết hợp cùng khung pháp luật vững chắc toàn cầu—a xu hướng sẽ thúc đẩy bởi ngày càng nhiều tổ chức muốn tham gia cùng mối quan tâm bảo vệ người tiêu dùng ngày càng tăng cao nữa bên cạnh công nghệ tiến bộ—for example through improved collateral management systems—and clearer regulations—which could make stable coins trở thành thành phần không thể thiếu không chỉ trong thị trường crypto mà còn hạ tầng tài chính chính thống toàn cầu.

Hơn nữa,

Các đối tác giữa fintech & các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán uy tín gợi ý vai trò mở rộng vượt ngoài mục đích đầu cơ sang giải pháp thương mại hàng ngày liên quan đến đô la kỹ thuật số do đơn vị uy tín hậu thuẫn.

Mặc dù vẫn còn tồn tại thách thức—including nguy cơ hệ thống gây ra cú sốc lớn—the quá trình tiếp tục tiến bộ chỉ ra rằng hệ sinh tháistable coin được kiểm soát tốt & minh bạch sẽ góp phần tạo nên ảnh hưởng sâu sắc tới cảnh quan kinh tế tương lai bằng cách cung cấp giải pháp an toàn giữa lúc bất ổn kinh tế kéo dài.

Keywords: what are stable coins?, uses cases stabil coins?, how do stabil coins work?, types stabil coins?, regulation stabil coins?