为把握人工智能（AI）技术快速发展所带来的全球性机遇，进一步推动前沿科技与实体产业、数字经济的深度融合，Ju.com 正式宣布设立规模为 3,000 万美元的 AI 专项投资基金。

本基金将围绕 AI 核心技术及新一代智能产品形态进行系统性布局，重点投资方向包括但不限于： • 人工智能基础模型与底层技术 • AI Agent（智能体）产品与解决方案，涵盖自主决策、任务执行与自动化场景 • 智能机器人相关产品，包括软件驱动型机器人、具身智能（Embodied AI）及人机协作系统 • AI 与区块链 / Web3 的融合应用，如智能合约自动化、链上治理与风控、去中心化智能执行系统 • AI 在金融科技、企业服务、内容生成、数据分析等领域的商业化落地

本次专项基金将引入多家上市公司及产业资本共同参投，通过产业资源、应用场景与资金支持的协同，为被投项目提供从技术验证、商业落地到长期战略合作的全周期赋能。

Ju.com 始终坚持以长期价值与技术创新为导向，持续构建开放、稳健、可持续的科技投资生态。本次 AI 专项基金的设立，是 Ju.com 在前沿科技与智能化趋势下的重要战略布局，也体现了我们对 AI、AI Agent 及机器人技术长期产业价值的高度认可。

未来，Ju.com 将携手全球优秀的创业团队、技术力量与产业伙伴，共同推动新一代智能产品的规模化应用与产业升级。

特此公告。

Ju.com

#AI #Jucom #人工智能

2025 年是预测市场真正走向主流的一年。Polymarket 单平台处理了超过 9500 万笔交易,名义交易量突破 215 亿美元,加上 Kalshi 等竞争对手,整个预测市场生态的总交易量接近 400-440 亿美元。历史总用户数超过 177 万,月活跃用户稳定在 40-50 万区间,这个数字让很多 DeFi 协议都相形见绌。

💰 残酷真相:为何 95% 的人亏损

链上数据显示仅有 5.08% 的钱包实现了超过 1000 美元的盈利,而整体盈利钱包占比只有约 30.2%。不到 0.04% 的地址获得了超过 70% 的总已实现盈利,这些顶级地址累计已实现盈利高达 40 亿美元。数以十万计的参与者在这个零和游戏中充当了流动性提供者的角色。

🔄 转折点:ICE 的 20 亿美元投资

2025 年 10 月,纽交所母公司 ICE 向 Polymarket 开出 20 亿美元支票,估值达 90 亿美元。随后 Polymarket 收购 CFTC 持牌交易所正式重返美国市场,年底团队宣布计划从 Polygon 迁移至自建以太坊 L2 网络 (POLY)。市场普遍预期 Polymarket 会在 2026 年世界杯后进行 TGE。

🚨 第 0 道防线:风控系统

千万不要直接从交易所提现资金到平台地址。正确的做法是入金路径为交易所→钱包→Polymarket,出金路径为 Polymarket→钱包→交易所。这多出来的两步操作仅增加忽略不计的 Gas 费用,却能把账户冻结的风险降到几乎为零。明确禁止的地区包括美国、英国、法国、加拿大安大略省、新加坡、波兰、泰国、台湾及受制裁地区。推荐使用的地区是日本、韩国、印度、菲律宾、西班牙、葡萄牙、荷兰。

📊 空投博弈:成为优质用户

平台需要能让市场更有效运作、持续参与价格发现的用户。关键权重因素包括 Maker 挂单优于 Taker 吃单、Split/Merge 操作实现约 4% 年化持仓奖励、跨加密货币/政治/体育/文化/经济等多样性市场参与、涵盖短期中期长期的多周期市场交互,以及持续的持仓时间。最优单笔交易规模为 50-500 美元,行为类型多样化和持有时间是权重最高的指标。

🎯 六大套利交易策略

跨平台套利利用平台 A 的 YES 价格加平台 B 的 NO 价格加所有摩擦成本小于 1 美元的机会。多结果套利在所有互斥且覆盖全区间的多选项 YES 价格之和小于 1 美元时买入全部选项。跨事件套利识别同一平台上语义相同但定价不同的事件。期限结构利差交易时间价值定价错误,买入长期合约同时卖出短期合约。规则边缘交易依据结算标准而非标题交易,在细则中发现价值。高概率复合押注超过 90% 概率且距离结算小于 72 小时的事件,通过纪律执行实现 80-150% 年化收益。

💡 长期主义者的机会

预测市场正处在"iPhone 时刻"的前夜。技术已经成熟,用户教育初步完成,现象级事件和大规模采用即将到来。成功会奖励那些建立信息优势、理解底层机制、系统性准备的人。不追逐短期收益,而是通过合规风控的隔离路径、对规则的逐条验证、对资金与仓位的自律,以及从低风险套利到尾盘策略的稳健执行来建立可重复的优势。

阅读完整生存指南了解进阶策略和风险缓释: 👇 https://blog.ju.com/zh-hans/polymarket-prediction-markets/?utm_source=blog

#Polymarket #预测市场 #加密货币 #DeFi #套利交易

以太坊联合创始人Vitalik Buterin于2025年12月发表的"权力平衡"分析揭示了快速技术进步如何威胁区块链的去中心化基本原则。他的突破性文章指出三股汇聚的力量——大企业、大政府和大众民粹——正以前所未有的速度整合控制权，要求采取新策略来保护加密领域及其他领域的多元化。

⚡ 核心问题

现代规模经济已经打破了传统的权力平衡。当行为者控制2倍的资源时，他们产生的进步超过2倍,形成复合优势,不可避免地导致垄断控制。Buterin将当今的数字环境描述为"密集丛林",自动化使全球规模运营只需最少的人力参与,专有软件阻止了曾经促进追赶增长的逆向工程,而快速的技术进步在制衡力量出现之前就加速了赢者通吃的动态。

区块链领域清楚地展示了这些模式,数据显示新加密货币项目中的内部分配从2009-2014年的最低水平攀升到2021年的主导地位。单一的十亿美元公司在监管俘获和市场控制方面的投入远超一百家小型竞争对手的总和,这解释了为什么加密行业日益反映传统金融的权力集中。

💡 双重解决方案:强制扩散和D/acc

Buterin提出"强制扩散"作为主要防御机制,通过政府强制要求(如欧盟的USB-C标准化)、对抗性互操作性(现有平台的自定义客户端)和多元化基础设施(使不同群体在不需要统一目标的情况下实现合作)来迫使强大系统分享其能力。这种方法针对财富集中的生成源,而不是在财富集中后再进行重新分配。

与此互补的是d/acc(防御性/去中心化/民主加速),构建防御技术以减少出于安全考虑的中心化压力。该框架涵盖通过开源疫苗的生物防御、通过零知识证明保护隐私的网络防御、使用社区注释系统的信息防御,以及通过弹性本地供应链的物理防御。建立在区块链上的预测市场展示了防御工具如何在不集中控制的情况下增强集体决策能力。

🎯 加密货币的关键选择

区块链行业面临两条道路之间的关键决策。令人担忧的方向是强大的加密货币CEO和投资者放弃自由主义原则,直接影响政府政策,合并两股本应相互平衡的力量。Buterin将2013年的去中心化加密理念与2025年科技力量和国家权威令人担忧的融合进行对比。

首选的替代方案是维持区块链作为企业和政府权力的制衡力量,资助市场不会支持的公共产品,建设政府共识尚未达成的基础设施,并通过自我托管和无需许可的参与实现个人主权。Buterin指出以太坊的Lido协议作为典范:尽管控制着24%的质押ETH,但其跨越数十个运营商的内部去中心化防止了其作为单一行为者运作。

🚀 关键实施策略

项目应该在商业模式之外实施明确的"去中心化模型",定义如何避免权力集中并减轻行使此类权力的风险。Buterin的综合道德观提出:鼓励你产生影响力并赋能他人,但不允许你成为霸权。对于去中心化的区块链项目,这意味着设计在分配控制权的同时提供规模效益的系统,确保加密货币履行其作为人类自由基础设施的承诺,而不是成为集中权力的另一工具。

阅读包含详细示例和实施策略的完整分析: 👇 https://blog.ju.com/zh-hans/vitalik-buterin-balance-of-power-crypto/?utm_source=blog

#VitalikButerin #以太坊 #去中心化 #加密货币 #区块链

贝索斯旗下Blue Origin接受以太坊支付太空旅行费用

第一反应以为是接受BTC支付，仔细看是ETH，是觉得以太未来的波动空间更大吗？

大盘进一步企稳，震荡底部有可能已经形成！

2026年1月4日

大盘继续上涨，大饼站上9万美金，下一个压力就是复合双底的颈线位93429刀.如果盘中假突破，收盘是见顶信号，那大概率就要回调到85500再做底。所以说，一定要理清结构，谁是谁的颈线，没几年功力是搞不明白这些东西的。一旦日线突破93429刀，12万就稳了，不要再奢望跌回去接你的上车的机会！

不过客观上来说，最近两个月我们社区已经开始频繁充值信仰了，以太坊跌破3000的时候，确实给人要去2000的感觉，但目前看有机会围绕3100点的中枢，形成一个震荡底部。当然，行情的启动还需要时间，那接下来就看2-3个月了。

结合我近期参与线下会议的感受，整个币圈的投资者情绪非常低迷，业内氛围甚至可以用萧条来形容。这种时候，往往意味着机会少，但同时也说明项目的估值都被打下来了，现货性价比是非常高的。只要相信行业的周期性，就不要过分畏惧低谷期，应该更多地拥抱未来。

另一个感受，就是构建现金流的重要性，之前很多人在高峰期冲进来，换行业或All In的，到了低谷期就难熬了。

所以玩加密二级市场：

要么用嫌钱，要不就要有现金流！

不然你很难过冬！

想赚现金流，在一级市场找一个好平台挖矿是不错的选择！

你找到了吗？

山寨季简析：低处蓄势，春潮可期

山寨季指标现于45，前番反弹至57后回落，属短期整固，非弱反是蓄力。

观历史，每轮波段多冲80-90后回调，当前距高位尚有近八成至翻倍空间，上行脉络未断。

更值岁末，春节行情渐近：节前资金面渐松，节庆预期推升风险偏好，山寨领域弹性或再被激活。

指标低位恰是布局时，节律可循、暖势将启，后续仍值期待。

投资理财是人生最后一门学问！

在一个普通家族中第一个接触金融、股票、基金、债券、期货、数字货币的人，看似是不务正业，实则是为整个家族完成了一场认知的提升，

这个不是赌博，更不是投机，而是选择成为资本流动的参与者，而非旁观者。

劳动能让你存活，只有资本才能让你自由。

可悲的是，很多人经常恐惧资本的风险，却坦然接受了通货膨胀和货币贬值以及意外事故和大病返贫的更大风险，多少人宁愿承受确定性的贫穷，也不敢面对不确定性的可能的财富。

如果你是家族中第一个敢吃螃蟹的人，那么你的孤独和试探实则是整个家族财务史上的转折点，是打破传统致富模式的尝试。

你建立的不只是一笔投资，而是一种心理遗传，是对复利的理解，是对风险的度量。

这条路的价值不在于你第一个账户的数字是多少，而在于从此以后家族后代面对财富时眼里多了一种选择。

巴菲特说过，如果你还没有找到睡觉时也能赚钱的方法，那就只能一直工作到死。

而你迈出的这一步，正是整个家族开始寻找那条通往财富自由的大门，

清醒的参与好过永远的缺席，祝大家26年投资顺利，马上有钱，🐴到功成！

全球资产在2025年创下历史新高： 全球股票、大宗商品、政府债券和信贷在2025年实现了50.7%的综合回报率，为2009年以来最高。 与此同时，MSCI全球所有国家指数（ACWI）的回报率为22.3%，创下2019年以来的最佳年份。$$$

假期马上就要结束了，在过去的两天里两个单子都是盈利的，也算是开门红了，很多短线操作还是非常考验交易的执行力和技巧的。

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新的一年复盘了又复盘，很多新的的想法和过去种种在不断的展现出来，回头看这一路，其实挺安静的。不需要太多的外界的喧嚣，更习惯这种生活的状态

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大多数时候，只是一个人对着屏幕，一根根K线走过来。

有顺的时候，也有连续被市场教训的时候。

真正留下来的，不是那些赚得最多的瞬间，而是

每一次亏损之后，还愿意坐下来复盘的耐心。

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这些年，我越来越确定一件事：

交易不是天赋游戏，而是一门可以被理解、被拆解、被训练的----长期手艺。

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而且面对很多人来问题，为什么这里涨了还开空，又或者怎么被打止损了，为什么学了很多技术和指标，还是一直亏损？

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其实思来想去，很多时候不是我们不够努力，而是太勤快了，很多东西是没必要来回折腾的，你只需要站在巨人的肩膀上，用“偷懒的”方式来获取自己胜利的果实就好了。

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我自己也曾经走过那段路。

指标堆满屏幕，消息刷到凌晨，

以为勤奋能换来确定性，

后来才明白-----

真正的进步，来自把复杂的东西不断简化。

过去一年，我的交易胜率还算稳定。

但我并不觉得这是多了不起的事。

因为我很清楚，这背后不是运气，

而是无数次对自己交易的反思反思再反思。

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哪些行情我不该碰？哪些时候我该空仓？哪些想赢的冲动，其实是情绪在作祟！！！！！！！

慢慢地，我开始更尊重市场，也更尊重自己。

所以在新的一年里，

我想做一件不那么“赚快钱”的事。

我想开一个很小、很慢的小班。

不教高大上的理论技术分析，只是把这些年反复验证过的交易认知、判断逻辑、风险边界，一点点讲清楚。

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如果你是那种：

想学交易，但被技术吓退的人

一直在市场里，却始终不明白自己在做什么的人

或者只是想建立一套属于自己的、可执行的判断体系

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都可以找我聊聊，如果我们契合自然就会相遇。

如果新的一年里，你也有了自己新年计划，有了新的总结和展望，愿意在这个市场里继续生存下去，愿意变亏损为盈利的话，那就让时间陪你慢慢走下去。新的一年，我不想再一个人把这些经验藏在屏幕后面了。如果它们能让哪怕几个人，

少一次冲动交易，

多一次理性判断，

那这件事，就值得慢慢做下去。

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行情这一块，日线昨天拉盘，在2026年是一个好事，起码在未来一月里是一个好事，构成了日线级别的反弹，如果你想要抄底现货的，大饼以太索纳拉都是可以上点的。具体短线的交易还是需要在 裙 里实时的去聊去讨论，才能抓住机会

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【如果你想学习或者跟..单，或者使用指标，欢迎大家进 裙 ，可以找私聊进入】

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日内参考波动区间：

btc：86860--93649

eth：2940-3260

投资需谨慎，行情分析仅作参考！

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❤【今天投研早报建议每个人都看一遍】❤

#cryptocurrency #blockchain #finance

算力上升为战略资源。 从美国收紧对华高端芯片出口，到中国企业辗转获取 GPU 计算力，近期围绕 AI 芯片的一系列动作表明：算力已经成为国家间角力的关键战略资源。它不再只是技术指标，而是影响国家竞争力、产业布局和资本流向的关键变量。美国政府不断加码对华芯片出口禁令，连改良降规版 H200 GPU 也被禁止对华出售。与此同时，中国科技企业则想方设法“曲线救国”：一方面加速自主研发国产 GPU，另一方面通过海外云服务、代理采购等渠道获取顶尖芯片。市场报道称，原本受限的英伟达 H200、B200 等高端 GPU 已悄然现身国内。

算力之争即 AI 之争。 在大模型时代，谁能持续稳定获取算力，谁就能更快训练模型、迭代产品，构建更繁荣的 AI 生态。这使得 AI 芯片之于经济的重要性堪比石油、电力等基础资源。各国政府和科技巨头为争夺算力高地不惜巨资扶植本国 AI 芯片产业。资本市场上，算力相关公司的估值飙升，反映出投资者已将算力视为新的“硬通货”。本质上，AI 竞争正部分演变为资源配置能力的竞争——再先进的算法也需要庞大算力支撑。一旦算力供应被卡脖子，AI 产业的发展将受到严重掣肘。

地缘经济格局因算力而变。 算力军备竞赛正在重塑全球科技版图和地缘经济格局。拥有算力优势的国家和地区将在下一代 AI 革命中占据主动；反之，算力受制的经济体可能在数字竞争中落于下风。这也解释了为何各国将 AI 芯片视作战略资源严加管控。对于企业而言，提前布局算力资源、提升算力使用效率，也将成为竞争胜负手之一。

国产芯片上市热潮。 近期，国内一批 AI 芯片企业密集踏上资本化进程：摩尔线程成功登陆科创板，市值一度突破 3000 亿元；沐曦科技紧随其后上市；壁仞科技则启动赴港 IPO，拟募资约 6 亿美元。这波上市热潮表明，在 AI 芯片领域，“国产替代”这一明确方向正获得资本市场的高度追捧。尽管短期内国产 GPU 在性能上仍落后于国际龙头，但投资者依然愿意给予高估值支持这些公司。

确定性带来的溢价。 在当前高度不确定的国际环境下，“国产替代”的确定性本身就具有溢价。相比那些技术虽领先但前景存疑的项目，国产 AI 芯片的投资逻辑更为清晰：无论外部环境如何变化，中国对自主可控算力的需求是确定且日益增长的。这种确定性使资本愿意为之买单。换言之，资本并非总是追逐技术上的最优解，而更看重方向的可持续性。当国产替代上升为国家战略并成为市场共识，与之同行的企业就被视作具备长期价值。正因此，我们看到投资者对国产芯片公司热情高涨，哪怕它们短期盈利有限，也相信其未来成长空间。

市场偏好的转变。 国产芯片上市热潮折射出资本市场偏好的变化。以往追逐风口时，投资者青睐高增长、高风险的概念公司；而如今，在地缘政治和供应链风险突出的背景下，确定性和自主可控性成为新的评判标准。对于企业而言，这意味着只要自身战略与国家方向一致、能提供不可或缺的价值，就更有可能赢得资本的持续支持。国产 AI 芯片公司正乘着这一东风快速成长，它们的成功将提升本土科技产业韧性，实现产业与资本的双赢。

兄弟们隔壁市场突破4100

大妈卖罗汉果赚的钱进场

我承认我之前声音太了点

现在所有市场加密圈最惨

现在撤回还来得及吗？

规模增长带来的必然要求。 频繁出现的安全事件和监管举措，并不是加密行业的“坏消息”，相反是行业进入深度发展阶段的必然反应。当加密资产被纳入更广泛的金融体系，安全性和合规性就从可选项变为必选项。2025 年，加密货币被盗金额高达 34 亿美元，“黑客事件”已成为行业无法忽视的风险。由此倒逼交易所、协议加强安全投入，例如升级智能合约审计、多签名管理和风控系统。同样，各国监管也在快速跟进：欧洲推出 MiCA 法规、香港实行持牌制度、美国加强对交易平台和发行项目的执法。一系列动作正将加密业务拉入主流金融的合规框架之内。

竞争焦点转向稳健运营。 随着安全和合规成为硬约束，行业竞争的衡量标准随之改变。未来的分化，不在于谁在牛市中更激进冒险、追逐高风险高回报，而在于谁能在透明、稳健、合规的轨道上长期运营。那些忽视安全漏洞、游走于监管灰色地带的项目，将难以获得主流资金和用户的信任，甚至被淘汰出局；相反，注重保障用户资产安全、积极拥抱合规的企业将拥有更长远的发展机会。例如，如今一些领先交易所主动披露储备证明，引入第三方审计，就是意识到“可信赖”已成为新的竞争优势。

行业洗牌走向成熟。 可以预见，由安全与监管驱动的新一轮行业洗牌将让加密领域更加成熟稳健。短期来看，更严格的标准可能让部分项目经历阵痛；但长期而言，这将提升整个行业的信用背书。正如传统金融经过严监管才赢得公众信任，加密行业也需建立类似的信任基础。当泡沫和漏洞被挤压出市场，剩下的将是那些兼具创新精神和合规意识的优质玩家。这场洗牌过后，加密行业将进入一个更加健康、有序的发展阶段，真正具备融入主流金融体系的基础。

a16z的报告挑战了传统监管思维，其核心主张是：对加密资产的监管不应基于资产类型“贴标签”（是证券还是商品），而应基于一个更根本的问题——该系统是否被某个实体“控制”。

“基于控制的去中心化框架”解析：

• 如果被控制：项目处于中心化阶段，存在传统的委托代理风险，应适用更严格的、类似对公司的监管（如信息披露、中介许可）。

• 如果控制被消除：系统真正去中心化后，风险性质改变（信息透明、无人可单方面作恶），监管应大幅退后或调整，否则会扼杀创新。

重要意义：这套框架若被采纳，将为全球监管提供一种更精细、更符合技术本质的范式。它不仅能保护消费者，还能为建设者提供清晰的合规路径，而不是在模糊地带挣扎。

思考：这套以“控制”为核心的监管哲学，是否比当前各国“定义之争”更先进、更可行？

框架深度分析：https://a16zcrypto.com/posts/article/steps-uk-drive-growth-protect-consumers/

#监管框架 #去中心化 #控制权 #创新 #Web3

俄罗斯最大的银行俄罗斯联邦储蓄银行推出了首笔以比特币为抵押的贷款。$BTC/USDT $ETH/USDT #加密货币 #技术分析 #交易策略

企业成本结构的根本转变。 展望 2026 年，业界关注点不再是 AI 是否会取代人力，而在于 AI 引入后企业成本结构的深刻变化。当企业在 AI Agent 上的支出首次超过人力成本时，意味着生产力扩张方式发生质变：从过去“增加人力时长”的线性模式，转向通过复用智能系统能力实现规模化。这并非简单减少员工数量，而是让 AI 系统承担大量重复性、跨系统和跨流程的决策与执行任务，将原本需要多层人工协作的流程模块化、自动化，并且通过机器学习持续优化。

AI 成为组织的一部分。 这种转变标志着 AI 从单纯“工具”升级为“数字员工”或“组织一部分”。企业开始把 AI Agent 嵌入核心业务流程，而不仅是试验或辅助环节。分析指出，2026 年将成为 AI 代理大规模落地的关键转折点。越来越多公司正将 AI Agent 用于端到端的工作流自动化，让“虚拟同事”全天候运行，提高效率和一致性。超过半数的企业计划在 2026 年增加 AI 投资，以期借助智能技术降低环境不确定性、提升经营的可见性。

规模化效益胜于替代人力。 AI Agent 价值不在于省掉多少员工工资，而在于其带来的规模化效益。一旦 AI 系统投入使用，扩展额外产能的边际成本远低于新增人力。例如，一项麻省理工学院研究表明，当前 AI 工具已能够胜任约 11.7% 劳动力市场的任务。但企业并非因此大规模裁员，而是将人力重新部署到更高价值的创新和管理岗位，将繁琐重复的工作交给 AI。简而言之，在 AI 商业化元年，胜出的企业将是那些将 AI 视为核心生产力模块，实现人机协同而非简单替代的公司。

坊间不乏“DeFi已死”的论调，认为去中心化金融热潮退却，创新停滞。然而如果深入观察就会发现，这种说法与其说在宣告死亡，不如说是在描述融合与蜕变。随着稳定币、合规接口和机构资金加速涌入，链上金融（DeFi）正与传统金融体系深度融合，曾经截然对立的疆界正逐步消失。

一个明显的融合现象是稳定币的崛起。稳定币本质上是传统法币在区块链上的映射，连接了链上链下的价值。如今稳定币已成为加密市场的命脉，同时也深入传统市场。2025年中，全球稳定币市值逾1300亿美元，各国监管竞相出台规则予以规范。Tether等龙头稳定币甚至成为美国国债的重要买家——截至2025年二季度末，USDT发行方持有的美国国债规模超过1270亿美元，位居全球主要美债持有者之列。这意味着大量链上资金通过稳定币渠道进入了传统金融资产，DeFi的流动性已经嵌入全球金融血脉。相应地，监管部门也将稳定币纳入监管沙盒，传统银行开始提供稳定币存兑服务。DeFi不再是一个游离于体系之外的孤岛，而是与法币体系勾连互动。

另一个融合体现是链上协议与传统资产的结合。如今许多DeFi协议主动引入现实世界资产（RWA）以获取稳健收益。例如，去中心化借贷协议MakerDAO过去两年多次调整战略，将超20亿美元的储备金投资于美国国债和优质债券，利用传统资产利息来支持其发行的稳定币。甚至贝莱德等华尔街巨头也通过合作基金方式，借道DeFi持有链上国债代币。这说明DeFi开始承担传统金融功能，如提供美元计价的稳健收益产品、为现实企业融资等，其业务边界与传统金融高度重叠。

同时，合规接口的出现进一步模糊了DeFi与TradFi的边界。像Aave、Compound等推出了面向机构的许可型版本，用户需通过KYC才能参与借贷；一些国家的证券型代币交易平台也采用了DeFi技术架构，但服务于持牌机构。传统投行则尝试利用区块链简化清算和跨境支付。这些探索背后的共同点在于：去中心化技术与传统金融规则正在磨合，寻找最佳结合点。

当极端叙事褪去，真正的市场空间反而扩大了。稳定币用于跨境贸易结算、小额支付，效率远胜旧体系；DeFi协议吸纳了合规资金，TVL不降反升。这一切都证明，所谓“DeFi已死”，实际上是DeFi正在蜕变为新型金融形态——不再孤芳自赏地对抗传统金融，而是融入其中成为有机组成部分。当然，这对项目方提出了更高要求：只有技术过硬、治理透明并适应监管要求的项目，才能在融合后的格局中生存壮大。而那些无法改变的投机项目，或许才是真的“死去”了。综上，当我们听到“DeFi已死”的论调时，不妨将其理解为一个新时代的开始：链上金融正告别野蛮生长，走向与主流金融体系共生共荣的新阶段。

Polymarket 的交易员预测比特币在 1 月达到 10 万美元的机率为 41%。但仍有许多人对此表示怀疑。以前很多人宁愿相信一些大V的话其实不如真金白银下注的数据直接有些人两头喊而且多空随意切换😭

著名去中心化交易所Uniswap最近推动的一项费用机制改革，引起了业内高度关注。这一举措释放出重要信号：DeFi领域的关注点正从单纯追求规模与活跃度，转向重视价值回归与分配。简单来说，过去协议更强调“有多少人在用、交易量多大”，而现在开始认真讨论“协议产生的价值如何反馈给代币持有者”。

具体来看，Uniswap社区在2025年11月提出了名为“UNIfication”的重磅治理提案，核心是开启协议费用开关并引入UNI代币回购销毁机制。长期以来，Uniswap的交易手续费全部（0.30%）分配给流动性提供者(LP)，UNI代币本身不参与手续费分成，这也被诟病为代币缺乏价值支撑。此次提案则计划将手续费结构调整为0.25%归LP、0.05%用于市场回购UNI并销毁。别小看这区区万分之五，根据测算，以Uniswap当前年化交易手续费约27.6亿美元计，开启费改后每年将有约4.6亿美元用于回购燃烧UNI。这相当于每年销毁约占UNI总量5%的代币，使UNI从纯粹的治理代币变成带有**“现金流”**和通缩属性的价值载体。市场对此反应热烈：消息公布后UNI价格一度日内飙涨近40%，表明投资者认可这一价值赋能举措。

Uniswap的费用改革标志着DeFi叙事的重大转变：从“大跃进式地扩用户、抢规模”，到开始注重“股东回报”式的价值分配。类似的趋势在整个DeFi领域渐成共识。过去几年，各协议为了争夺TVL（总锁仓量）和交易量，不惜高额流动性挖矿补贴，代币更多充当激励工具；然而这种只顾做大的模式难以长期持续，很多项目一旦补贴退坡便用户流失、币价腰斩。如今，以Uniswap为代表的头部项目率先求变，直接把协议收入的一部分分给代币持有人或用来回购销毁，使代币持有者共享生态成长的红利。这无疑提升了DeFi对机构和长期资金的吸引力：在他们看来，一个有稳定收费模式并愿意分享利润的协议，更接近传统商业模式，可预测性和投资价值大大提高。

从长远看，与其说价格上涨，不如说机制成熟度才是DeFi能否跨过周期的关键。有了良性的价值循环，DeFi项目才能摆脱“只讲故事不盈利”的质疑，在熊市中也能凭真实收益支撑基本面。这次Uniswap引领的费用机制改革，或将成为行业范式转变的里程碑。未来，我们可能看到更多DeFi协议探讨手续费分成、代币回购、手续费回馈用户等模式。DeFi正在走出狂飙突进的青春期，迈向精细化运营和价值投资的新时代。